興利100／央行打安全牌 金融施展不開
【經濟日報╱記者／藍鈞達】 2011.01.14 04:33 am
民國百年，不只回顧，更要有前瞻下一個百年的氣魄。馬政府已提出「黃金十年」的擘劃，但民間的感受是各部會還是忙於革除舊有弊端，忘了更重要的是應著手興利，唯有興利，才能帶給國家更長治久安的發展。本報特別推出「興利100」系列，反映民間殷切的期待，為政府各部門提供更清楚的指引。
銀行家向來被認為性格保守，中央銀行身為「銀行的銀行」，自然更加保守。尤其央行管控貨幣政策，稍有不慎就釀成難以估計的後遺症，包括匯率、資金運用，甚至是紀念鈔券發行，央行種種作為主要仍是「防弊」大於「興利」。
以過去經驗來看，央行對各項政策制定及市場管控，多半以「安全」為優先考量，雖說央行掌控雙率政策，在某些時候，的確需要小心為上，但台灣大學經濟系教授林建甫即表示，像央行在匯市作價，讓廠商不需避險，就等於降低市場活絡程度，大小事態度都過於謹慎，反而會影響金融市場自由化。
單就匯率來看，元月7日新台幣升破30元大關，這可是央行總裁彭淮南上任13年來，首次放手讓新台幣升破30元這個被市場視為「彭淮南防線」的價位。在此之前，由於台灣小而開放的市場特性，加上以出口導向產業為主，讓彭總裁在任迄今，新台幣都在30元到35元大格局盤整。招致外界批評央行過度保護出口產業，壓抑全民資產。
一位外銀高層更說，其實台灣的出口產業不需要這樣過度保護，央行這樣做，反倒是讓業者「樂得躺在央行的懷裡被保護。」
而且，央行總說匯率由市場供需決定，但在特殊情形下，央行不但會進場調節，甚至還改變遊戲規則，經常是一紙行政命令，就立即讓市場變得死氣沈沈。
例如亞洲金融風暴時關閉國內無本金交割遠匯（NDF）市場，一關就是13年；去年農曆過年前，匯市成交量從過去每15分鐘公布一次，改為一天只揭露午、晚盤兩次，也讓市場認為有過度管制匯市之嫌。
不過，只要減少資訊揭露，央行調控匯市的難度便降低，畢竟「莊家」可以掌握所有資料，其他玩家參與的意願就會降低；說穿了是為了防炒匯，卻也降低了市場的透明度。
至於利率政策，央行長期壓低利率，讓物價吃掉利息，多數人寧可把存款挪出來炒股、炒房，「央行這時又反過來打炒房，為何不想想資金浮濫的局面是誰造成的？」不願具名的金融業人士忿忿不平地說。
台北市集幣協會理事長周建福說，央行發行紀念鈔券已經相當難得，加上建國百年是何等重要的大事，若可趁此機會帶動國內集幣市場發展，對央行也不是壞事。
但央行只敢打安全牌，選擇小幅改款的做法，雖然減少成本，也降低被偽造的機率，卻欠缺創新。
